文化纸掀旺季涨价潮 成本居高致企业盈利不及去年同期

  近期,太阳纸业(002078.SZ)、晨鸣纸业(000488.SZ)以及金光纸业(APP)等纸企巨头接连发布涨价函,文化纸市场终于迎来久违的旺季行情。

  山东某大型造纸企业高管告诉财联社记者,目前国内秋季的教辅教材招标正在进行,文化纸的下游需求较前期有了明显改善,各大纸企也都在积极推高纸价,但在成本居高的情况下,今年文化纸企业的盈利水平较去年同期仍有一定差距。

  卓创资讯造纸行业分析师张岩也在接受财联社记者采访时表示,3月份以来,文化纸市场逐渐显现出销售旺季的特征,产品价格一涨再涨。在短期内纸浆价格仍未见下行趋势的情况下,后续文化纸的市场价格还有进一步上涨的空间,但达到去年同期价格水平的难度较大。

  上下游共振推高纸价

  今年以来,随着进口文化纸对国内市场冲击的基本消除,国内文化纸市场的供需格局得以改善,已笼罩文化纸行业长达半年之久的阴霾逐渐开始褪去。

  进入三月份,文化纸市场久违的旺季行情终于来临。

  前述企业人士介绍,三月份以来,全国各地的秋季教辅教材招标陆续启动,让文化纸特别是双胶纸的下游需求有了明显的改善,纸厂和渠道的库存均出现了较为明显的去化,这也让各大纸企有了提价的底气。不少头部纸企在近一个月内已不止一次的对文化纸产品进行了提价。

  根据太阳纸业最新发布的涨价通知,自3月19日起,公司非涂类全系产品在当前执行价格的基础上上调300元/吨,这距公司上次对文化纸提价仅过去19天,公司文化纸产品的月内累计涨幅达600元/吨;另一家纸企巨头晨鸣纸业也在日前发布了月内文化纸系列产品的第二封涨价函,累计涨价幅度同样为600元/吨。

  记者了解到,目前,木浆双胶纸市场价格已超过6200元/吨,铜版纸市场价格也已达到5700元/吨,较年初分别上涨约10.5%和6.0%。

  除去需求端的拉动外,成本端的支撑也是纸价格能够连番上涨的重要因素。

  数据显示,当前的纸浆价格仍旧居高不下,山东地区阔叶木浆价格约6187元/吨,年初至今涨幅超过20%,针叶木浆价格约7178元/吨,年初至今涨幅也达到了19%。此外,动力煤的价格也较年初有超过17%的提涨。

  一位山东的文化纸经销商对记者表示,由于今年以来能源及原材料成本一直居高不下,纸企想要对下游进行提价的想法一直比较迫切,但因前期市场需求不振而一直未能实现,3月份开始的教辅教材招标让下游需求回升后,纸企接连提价也是必然的。

  张岩认为,随着下游需求的恢复,经销商对纸价的接受度在有所增加,在纸浆价格不出现大幅波动的情况下,预计后续文化纸的市场价格仍有200元-300元的上涨空间。

  盈利不及去年同期

  当前文化纸价格的上涨让投资者想到了去年同期的文化纸市场走势。

  去年一季度,由于国内对疫情的控制较好,内需恢复的同时叠加外废清零、限塑令升级等政策利好,造纸行业开启了上升通道,纸张价格得到了大幅度的提升,纸企的盈利自然也水涨船高。

  头部企业的财务数据也反映出去年一季度文化纸行业的盛况。其中,太阳纸业去年一季度实现净利润11.12亿元,同比增长106.59%;晨鸣纸业去年一季度实现净利润12.46亿元,同比暴增490.91%,均创下2家公司历史同期最高水平。

  今年的文化纸行业能否重演去年的盛况?

  对此,张岩表示,去年四季度的供需双杀一度让文化纸的价格击穿了纸企成本,目前随着纸价的回升,文化纸企业的盈利状况有所恢复,但纸价仍比去年同期低约20%,而纸浆价格与去年同期基本持平,纸企想要恢复到去年同期的盈利水平几乎不太可能。

  前述企业人士也表达了类似观点,除了纸浆价格外,能源、化工原料、运费等环节的上涨也造成了成本端的居高,虽然通过提价将部分成本向下游传导,但行业仍未完全恢复到正常的盈利水平。

  有分析人士认为,眼下的文化纸行业整体的景气度不高,但行业已走出底部行情,综合当前的原料及能源价格、订单及出口情况的来看,行业总体的趋势向好,加之前期的行业困境使大量中小企业出清,后续文化纸行业,特别是头部企业的盈利空间有望得到持续改善。